Wie verdienen provisionsfreie Broker Geld?

Im Jahr 2023 hat Robinhood 1,8 Milliarden Dollar aus dem Payment for Order Flow (PFOF) generiert, eine der Methoden, wie provisionsfreie broker "kostenlos" in erhebliche Gewinne verwandeln. Der Aufstieg des provisionsfreien Handels hat Millionen angelockt: Über 10 Millionen Nutzer strömten allein in den letzten zwei Jahren auf Plattformen wie Webull und eToro. Aber hier ist der Haken: Wenn Sie nicht zahlen, sind Sie das Produkt.

Diese broker sind nicht auf Ihre Gebühren angewiesen, sie profitieren von Ihren Trades auf Arten, die die meisten Nutzer nie sehen. Vom Verkauf von Orderdaten an Market Maker bis zum Einstecken von Zinsen auf Ihr ungenutztes Geld, das wirkliche Geld steckt nicht in den Provisionen. Es steckt im Kleingedruckten.

Also, wie funktioniert dieses Modell? Und wer zahlt den Preis? Lassen Sie uns das aufschlüsseln.

Was sind provisionsfreie Broker?

Provisionsfreie broker sind Investmentseiten, die es Ihnen ermöglichen, Finanzprodukte wie Aktien, ETFs und in einigen Fällen sogar Kryptowährungen zu handeln und zu verkaufen, ohne für jede Transaktion eine Gebühr zu erheben. Konventionelle Maklerfirmen haben ihre Gewinne erzielt, indem sie für jede Transaktion eine Provision erhoben haben. Provisionsfreie Pläne beseitigen diese Kosten und machen Investitionen für die breite Öffentlichkeit zugänglich.

Bekannte Beispiele

Die bekanntesten provisionsfreien Broker sind:

• Robinhood: Vorreiter darin, provisionsfreien Handel in den USA in den Mainstream zu bringen

• eToro: Bekannt für provisionsfreien Aktienhandel und soziale Investitionsfunktionen.

• Webull: Bietet provisionsfreien Handel mit fortschrittlichen Charting-Funktionen.

• Charles Schwab: Ein traditioneller broker, der eine Null-Kommissions-Geschäftsstrategie angenommen hat, als sich die Zeiten änderten.

• Fidelity: Ein weiteres großes, etabliertes Maklerunternehmen, das mit dem provisionsfreien Handel begann.

Warum sie beliebt wurden

Solche broker haben das traditionelle Maklergeschäft dadurch gestört, dass sie Handelsprovisionen abgeschafft und das Investieren erleichtert haben, insbesondere für Anfänger. Ihre benutzerfreundlichen Apps, das Fehlen von Mindestkontenanforderungen und Bruchteilanteile haben viele neue Einzelhandelsinvestoren überzeugt zu investieren und bestehende Firmen gezwungen, nachzuziehen.

Diese Kombination aus niedrigen Kosten und einfacher Zugänglichkeit führte zu einem großen Nutzerzuwachs, insbesondere in umkämpften Märkten, wenn einzelne Investoren sehr aktiv waren, was dazu führte, dass viele erfolgreiche Unternehmen ähnliche Geschäftsmodelle kopierten, nur um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Wie provisionsfreie Broker ihre Einnahmen erzielen

Provisionsfreie broker sind keine Wohltätigkeitsorganisationen. Sie lassen Sie nicht für Trades bezahlen, zumindest nicht direkt. Aber sie haben andere Wege gefunden, um Gewinn zu machen, normalerweise auf Arten, die Sie möglicherweise nicht einmal bemerken. So generieren sie Einkommen:

Payment for Order Flow (PFOF)

Wenn Sie einen Trade eingeben, sendet Ihr broker diesen möglicherweise nicht direkt an die Börse. Sie verkaufen Ihre Order an große Market Maker wie Citadel oder Virtu. Diese Unternehmen führen Ihren Trade aus und verdienen an winzigen Preisunterschieden, und zahlen dann dem broker eine Gebühr, um die Order an sie zu senden. Sie erhalten kostenlosen Handel, aber es besteht ein Streit darüber, ob Sie den bestmöglichen Preis für Ihre Trades erhalten.

Spread-Ausweitungen

Dies ist bei Forex-, Krypto- und CFD-Handel sehr geläufig. Broker nehmen den normalen Spread zwischen Kauf- und Verkaufspreisen und erweitern ihn leicht, wobei sie den zusätzlichen Betrag für sich behalten. Dies sehen Sie nicht als separate Gebühr auf Ihrem Auszug. Sie zahlen einfach etwas mehr, wenn Sie kaufen, oder erhalten etwas weniger, wenn Sie verkaufen, und die meisten Investoren wissen nicht einmal, dass es passiert.

Zinsen auf Bargeld & Margenverleih

Das Bargeld, das in Ihrem Brokerage-Konto liegt? Ihr broker verdient wahrscheinlich Geld damit, indem er es auf zugehörige Banken oder Geldmarktkonten überträgt. Sie verdienen auch gut mit Margin Trading. Wenn Sie sich bei ihnen Geld leihen, um zusätzliche Aktien zu kaufen, zahlen Sie Zinssätze, die in der Regel deutlich höher sind als das, was Sie bei einem normalen Kredit erhalten würden.

Premium-Dienste

Alle diese Websites haben kostenpflichtige Premium-Versionen wie Robinhood Gold oder Webull Level 2. Diese geben Ihnen Zugang zu Dingen wie professionellen Recherchetools, höheren Margin-Grenzen oder Echtzeit-Marktdaten. Es ist eine profitable Strategie für broker, da sie anhaltende monatliche Einnahmen von Benutzern verdienen, die auf der Suche nach erweiterten Funktionen sind.

Aktienverleih

Dies ist vielen unbekannt: Broker können Ihre Aktien an andere Händler verleihen, die gegen solche Aktien wetten wollen (Leerverkauf). Der broker verdient dafür eine Provision. Einige Webseiten teilen einen Teil dessen, was sie verdienen, mit Ihnen, aber die meisten behalten alle Gewinne aus der Leihe Ihrer Aktien.

Andere Einnahmequellen

Börsen profitieren auch von Partnerschaften, z.B. indem sie bezahlt werden, wenn sie Sie zu einer Krypto-Börse schicken oder ein Konto eröffnen. Sie können auch anonymisierte Nutzerhandelsinformationen an Forschungsunternehmen verkaufen. Diese sind für sich genommen keine großen Einnahmequellen, aber sie summieren sich und machen Broker profitabel, ohne dass es Sie direkt etwas kostet.

Kontroversen & Gefahren des provisionsfreien Handels

Der provisionsfreie Handel hat die Investition für viel mehr Menschen geöffnet, ist aber voller Kontroversen. Regulierungsbehörden, Investoren und Finanzeperten äußern ernsthafte Bedenken darüber, wie diese Plattformen arbeiten.

Analyse des Payment for Order Flow (PFOF)

Der größte Skandal ist etwas, das Payment for Order Flow genannt wird. Dabei zahlen sie den brokern, um Ihre Trades an bestimmte Market Maker weiterzuleiten, anstatt an andere. Alles brach im GameStop-Debakel Anfang 2021 zusammen, als Robinhood und andere Apps den Kauf bestimmter Aktien einfach einstellten.

Sie begannen sich zu fragen, für wen genau diese broker arbeiten? Die SEC untersucht, ob dieses System tatsächlich normale Investoren benachteiligt, indem es sie daran hindert, die besten verfügbaren Preise für ihre Trades zu erhalten. Niemand weiß derzeit, ob sie die Praxis verbieten oder einfach mehr Regeln darüber schaffen werden.

Interessenkonflikt

Hier liegt das Problem, das viele Menschen verärgert: Ihr broker wird nicht von Ihnen, sondern von Market Makern bezahlt. Daher steht ständig die Frage im Raum: Senden sie Ihren Trade dorthin, wo es für Sie am besten ist, oder wo sie am meisten bezahlt werden? Alle broker versprechen Ihnen, dass sie den besten Deal für Sie herausholen. Aber es gibt wenig Transparenz darüber, wie genau dieser gesamte Prozess funktioniert, und es gibt keine einheitliche Regulierung. Als privater Anleger haben Sie keine Möglichkeit zu wissen, ob Sie fair behandelt werden.

Gamification des Handels

Handels-Apps wurden auch dafür kritisiert, das Investieren als Videospiel zu präsentieren. Robinhood ist der schlimmste Übeltäter davon; sie nutzen helle Farben, Konfetti beim Platzieren eines Trades und ständige Benachrichtigungen, um Sie zum Zurückkehren zu bewegen.

Das Problem ist, dass dies den Handel spaßig und einfach erscheinen lässt, etwas, das die Menschen dazu verleiten kann, viel mehr Handel zu betreiben, als sie sollten. Besonders wenn Sie neu im Investieren sind, ist es einfach, sich in der Aufregung mitreißen zu lassen und zu übersehen, dass Sie mit echtem Geld arbeiten. Wenn die Märkte absurd werden, kann das zu sehr großen Verlusten führen.

Unterm Strich ist, dass provisionsfreier Handel eine Barriere für Investitionen entfernt, aber neue schafft, wenn es um Transparenz geht und darum, wie diese Plattformen Ihr Verhalten beeinflussen. Es ist etwas, über das man nachdenken sollte, bevor man diese Apps benutzt.

Die Zukunft provisionsfreier Broker

Provisionsfreier Handel ist der heutige Industriestandard, aber jetzt stehen broker vor neuen Hürden, die sie überwinden müssen. Regulierungsbehörden stellen harte Fragen, und der Wettbewerb wächst ständig. Das Geschäftsmodell, das die Art und Weise, wie normale Leute investieren, verändert hat, wird nun von allen Seiten angegriffen.

Werden die Regulierer gegen PFOF vorgehen?

Niemand hat eine Ahnung, was mit Payment for Order Flow (PFOF) passiert. Das GameStop-Debakel im Januar 2021 hat die Aufmerksamkeit der Regulierungsbehörden erregt, insbesondere der U.S SEC. Sie sorgen sich darum, ob die Trades wirklich fair und ehrlich abgeschlossen werden. Andere glauben, dass PFOF die Kunden daran hindert, den besten Preis für ihre Trades zu erhalten. Die SEC hat bereits neue Regeln aufgestellt, die ändern würden, wie broker Kundenorders abwickeln, oder sie ganz verbieten.

Werden traditionelle Broker komplett provisionsfrei gehen?

Robinhood hat allen anderen eine Ansage gemacht. Marktteilnehmer wie Charles Schwab, Fidelity und E*TRADE wurden gezwungen, ihre Aktien- und ETF-Provisionen zu streichen, nur um konkurrenzfähig zu bleiben. Kostenloser Handel ist das, was Händler heutzutage wollen. Jeder broker, der weiterhin Provisionen erhebt, wird Kunden verlieren. Diejenigen, die festhalten, werden nicht mehr viele Monate bestehen.

Neue alternative Umsatzmodelle

Da PFOF möglicherweise nicht ewig ist, finden broker alternative Umsatzmodelle: Premium-Abonnements wie Robinhood Gold ermöglichen es Kunden, für zusätzliche Funktionen zu zahlen. Bankfeatures wie Debitkarten und Sparkonten, die anständige Zinsen bieten. Geldverwaltungs-Tools und Robo-Berater helfen Menschen, ihr Geld außerhalb der Grenzen des Handels zu verwalten. Sie machen stetige Einnahmen, ohne von der Anzahl der Menschen abhängig zu sein, die handeln, oder von Marktmaklern abhängig zu sein.

Provisionsfreier Handel wird nicht verschwinden. Wie broker ihr Geld verdienen, ändert sich jedoch schnell. Die Zukunft hängt davon ab, was die Regulierungsbehörden entscheiden, welche innovativen Ideen Unternehmen entwickeln und ob und wie lange die Menschen mehr Klarheit darüber verlangen, wie das Spiel wirklich gespielt wird.

Letzter Gedanke

Kostenlose broker haben das Spiel durch die Abschaffung von Handelsprovisionen verändert, müssen aber anderweitig Geld verdienen. Sie tun dies, indem sie das Payment for Order Flow (PFOF) nutzen, was bedeutet, dass sie Ihre Orderinformationen an Market Maker weitergeben. Sie verdienen auch Geld durch den Bid-Ask-Spread, Zinsen auf Ihr hinterlegtes Bargeld auf Konten, Margin-Darlehen und Abonnementmodelle.

Die Realität ist, "kostenloser" Handel kostet Sie etwas, das Sie nicht wirklich sehen; es ist nur eine andere Geschäftsweise. Wenn Sie sich ansehen, wie solche broker arbeiten, werden Sie in der Lage sein, bessere Entscheidungen darüber zu treffen, wo Sie investieren und versteckte Gebühren zu erkennen, die Ihre Gewinne aufzehren könnten.