Guía de comercio de materias primas para principiantes – Conceptos básicos

Diariamente entramos en contacto con productos básicos como café, leche, azúcar o gas. El comercio de productos básicos en forma de compra de bienes a cambio de dinero ha existido durante siglos, pero es ahora cuando el comercio de productos básicos se ha convertido en una forma extremadamente popular de especular sobre el aumento y la disminución de los precios de los productos. En esta guía, cubriremos los conceptos básicos del comercio de productos básicos.

Conceptos básicos sobre productos básicos

Un producto básico es un bien de calidad y valor uniformes que es entregado al mercado por múltiples proveedores. Eso significa que el precio de un barril de petróleo crudo es exactamente el mismo en el mercado sin importar de dónde provenga. Gracias a la intercambiabilidad de los productos básicos, el valor de los productos puede cotizarse a un precio unificado específico. Así que, si inspeccionas el valor actual del crudo de Brent, sabes que puedes comerciarlo al siguiente precio:

Tipos de productos básicos

Dividimos los productos básicos en dos categorías principales – productos duros y productos blandos. Los primeros generalmente se extraen, mientras que los segundos se cultivan o crían. Aquí está la distinción básica de productos:

Productos duros

• Metales (por ejemplo, oro, plata, platino y cobre)
• Energía (por ejemplo, petróleo crudo, aceite para calefacción, gas natural y gasolina)

Productos blandos

• Ganado y carne (por ejemplo, cerdos magros, pancetas de cerdo, ganado vivo y ganado de engorde)
• Agrícolas (por ejemplo, maíz, soja, trigo, arroz, cacao, café, algodón y azúcar)

¿Cómo comerciar productos básicos?

Los comerciantes que no quieren poseer físicamente ningún producto básico y desean solo especular sobre las tasas de cambio de los productos pueden comerciar CFDs de productos (ver un ejemplo de comercio). El comercio de CFDs se realiza a través de plataformas de comercio en línea accesibles solo a través de un navegador web. Gracias a los CFDs, ejecutar transacciones de productos ya no es complicado e inalcanzable. Uno puede comerciar CFDs de productos, opciones, fondos cotizados (ETFs) y acciones.

• a) Productos

  Los CFDs de productos generalmente se pueden negociar con un apalancamiento de hasta 1:10, con la única excepción del oro, que se puede comerciar con un apalancamiento de hasta 1:20. Los CFDs reflejan el valor actual de los productos al que están cotizados en el mercado. Cuando se comercian CFDs, nunca se posee físicamente el producto. Este tipo de inversión se utiliza solo para especular sobre desarrollos de precios futuros. Es posible realizar posiciones largas (cuando se predice que los precios subirán) así como posiciones cortas (cuando se predice que los precios bajarán).

• b) Opciones

  Los CFDs de opciones de productos pueden negociarse con un apalancamiento de hasta 1:5. Este instrumento financiero te da acceso a negociar opciones de compra y venta que puedes "comprar" o "vender".

• c) ETFs

  Los CFDs de ETFs, fondos negociados en bolsa, se pueden comerciar con un apalancamiento de hasta 1:5. Los ETFs son gestionados por administradores de fondos que deciden qué activos formarán parte del portafolio. Los ETFs de productos pueden seguir un solo producto (por ejemplo, el iShares Silver Trust), una cesta de productos (por ejemplo, OIH-Oil Service) o un índice de productos (por ejemplo, Commodity Index Fund).

• d) Acciones

  Los CFDs en acciones pueden comerciarse con un apalancamiento de hasta 1:5. Hay muchas empresas populares que tienen una conexión directa con el mercado de productos (por ejemplo, energía - CEZ, acero - United States Steel, exploración de hidrocarburos - Pioneer Natural Resources), etc.

¿Qué fundamentos impulsan los precios de los productos?

Los productos dependen mucho de la oferta y la demanda. Si la oferta se interrumpe y la demanda es constante, los precios suben. Si la demanda disminuye y la oferta es estable, los precios bajan. Los siguientes patrones se aplican en todo momento.

Demanda > Oferta = Precios más altos
Oferta > Demanda = Precios más bajos

Aquí están los principales fundamentos que mueven el mercado de productos, clasificados en 4 categorías principales:

Metales

Cuando se habla de los fundamentos que afectan los precios de los metales, debemos inspeccionar de cerca el uso que tiene cada metal individual. Los metales básicos como el mineral de hierro, el cobre y el aluminio se encuentran a la vanguardia de la producción industrial global, mientras que los metales preciosos como el oro y la plata se utilizan principalmente para joyería y para retener valor.

Los metales básicos y sus precios están impulsados principalmente por la demanda en países superpotencias. El mayor jugador en este juego es ningún otro país que China, que representa la mitad del consumo mundial de metales básicos. Si la economía china se desacelera, la demanda de metales básicos se verá afectada y el mercado reaccionará en consecuencia. Otros de los mayores consumidores mundiales de metales básicos que deberíamos monitorear son India, Rusia y Corea del Sur.

Los metales preciosos, especialmente el oro y la plata, se consideran inversiones de refugio seguro. La razón es que la oferta es limitada mientras que la demanda es generalmente constante. Los precios de estos dos metales preciosos tienden a tener una relación inversa con las tasas de interés y con la moneda mundial, el dólar estadounidense. Aunque no todos los metales preciosos reaccionan a las recesiones económicas de la misma manera, sus precios tienen una fuerte tendencia a aumentar.

Los metales preciosos ya se usan ampliamente en componentes electrónicos debido a sus propiedades únicas e irremplazables. Por ejemplo, si tienes una computadora, está seguro de que encontrarás en ella fragmentos de oro, plata, platino y paladio (por ejemplo, en una placa de circuito impreso, chips de computadora, discos duros). Si un anuncio importante sale a la luz sobre nuevos usos de los metales preciosos en componentes electrónicos, la demanda aumentará junto con los precios de estos metales.

Energía

Los productos de energía son únicos ya que sus precios pueden afectar prácticamente todos los otros mercados, incluidos todos los sectores de productos. Esto se debe simplemente a que si los costos de transporte crecen, también lo hacen los precios de los metales, el ganado, la carne y los productos agrícolas.

El campeón de peso pesado del sector de energía es el petróleo, que representa el 43 por ciento del consumo mundial de energía. Los precios del petróleo se basan predominantemente en el crecimiento económico. Eso significa que si la economía está en buena forma, hay más necesidad de petróleo, ya que las personas están usando más automóviles, electricidad, calefacción, etc. Por otro lado, si hay inestabilidad en el mercado y puede ocurrir una crisis financiera, los precios del petróleo serán los primeros en verse afectados.

La oferta de petróleo y, con ella, también su precio, podrían estar en riesgo cuando hay una gran tensión política en los países donde se extrae petróleo (o en países que importan en gran medida petróleo de estos países). Solo hay un número limitado de países ricos en petróleo, con la mayor parte del petróleo crudo transportado. Cuando el transporte constante se interrumpe, el precio del petróleo reacciona en consecuencia. Por esa razón, los comerciantes de petróleo deben estar alerta ante explosiones importantes de oleoductos y canales, trabajadores que se declaran en huelga, etc.

Ganado y Carne

Los precios del ganado y la carne dependen de los precios del maíz, milo, cebada, avena y otros productos agrícolas que consume el ganado. Sus tasas de cambio también se ven influenciadas por condiciones climáticas severas o enfermedades del ganado. ¿Sabías que el ganado puede consumir durante inviernos fríos hasta un 50% más de alimento para mantenerse caliente? Eso es un hecho verdadero, al igual que durante veranos extremadamente calurosos, el ganado corre peligro de sobrecalentarse, lo que puede resultar en una mala eficiencia de reproducción y aumento de peso o incluso muertes.

Los precios de los diferentes tipos de carne están correlacionados. Es decir, si los precios de la carne de cerdo aumentan repentinamente, la demanda de carne de res se incrementa, causando alzas en los precios de la carne de res. Si hay preocupaciones sobre la calidad de alguna carne, puede influir drásticamente en la importación y exportación. Toma el caso de los pollos polacos como ejemplo. 3 toneladas que contenían la bacteria de Salmonella Enteritidis fueron exportadas a la República Checa, causando un gran revuelo en todos los periódicos y medios del país. Desde este incidente, los checos no confían en los pollos producidos en Polonia y prefieren pagar más por pollos que provienen de Chequia.

Los factores que pueden hacer bajar los precios de la carne son definitivamente cualquier avance tecnológico que pueda ayudar a robotizar el trabajo de los agricultores y ganaderos o cualquier cosa que pueda mejorar la reproducción del ganado. Los comerciantes de productos que se centran en el sector de la carne también deberían estar atentos a programas gubernamentales o subvenciones de importantes países productores de ganado.

Agrícolas

La agricultura siempre ha estado a merced de la madre naturaleza, ya que el elemento más influyente es nada más que el clima. Sequías, inundaciones y otras condiciones climáticas severas pueden influir en la calidad de las cosechas o arruinar completamente la cosecha. Por eso casi todos los comerciantes de productos agrícolas monitorean los pronósticos del clima para prever más precisamente el próximo rendimiento de la cosecha.

La necesidad de más maíz, soja, trigo, arroz, etc. también está determinada por los cambios demográficos y los cambios en la dieta. Según el ex secretario de prensa de la Casa Blanca Sean Spicer, se espera que la demanda mundial de alimentos aumente en un 50 a 97 por ciento para 2050. Con esto en mente, ten en cuenta que cada vez más personas están migrando de áreas rurales a áreas urbanas, donde ganan más ingresos. Si no hubiera otros fundamentos (again el "si"...), estos datos por sí solos sugerirían que los precios de los productos agrícolas tienen que aumentar con el tiempo.

Con respecto a los elementos que pueden hacer bajar los precios agrícolas, debemos mencionar las innovaciones de alta tecnología. Esto cubre desde semillas modificadas genéticamente que requieren menos agua hasta tractores sin conductor que ayudan a automatizar el trabajo de los agricultores. También es bueno estar atento a cualquier programa gubernamental o subvención para desarrollos agrícolas que pueda implementarse para impulsar la agricultura en el país (por ejemplo, Programas de la Ley Agrícola).

3 productos más comercializados en el mundo

El crudo, o el oro negro, es el producto más popular que existe. Es la principal fuente de combustible y energía para el mundo, que se utiliza en todas las industrias importantes. Los productos más típicos son la gasolina (utilizada para abastecer automóviles), el aceite para calefacción, el combustible diésel y el propano. Si creías que usabas petróleo crudo solo cuando llenabas el tanque de tu automóvil, permíteme aclararte. Como producto petroquímico, se utiliza comúnmente al hacer plásticos, aislantes, pintura, limpiadores y lubricantes (por ejemplo, aceite de máquina y motor). No hay fin a la lista de cosas en las que se utiliza el petróleo crudo.

Ejemplo de comercio de petróleo

La plataforma eToro que muestra un comercio de petróleo. Precios ilustrativos.

Para demostrar lo fácil que es abrir operaciones de CFDs en productos, elegimos una plataforma de comercio popular, la plataforma eToro. Esta empresa soporta CFDs de productos con apalancamiento personalizable (x1, x2, x5, x10). Para nuestro ejemplo de comercio, seleccionamos el petróleo de Brent, uno de los productos más populares que existen. Este producto, por supuesto, se comercia contra el dólar estadounidense.

Una vez que inicias sesión en la plataforma, como nosotros lo estamos, puedes predecir si el precio del petróleo subirá ("posición de compra") o bajará ("posición de venta").

El tamaño mínimo de la posición para el petróleo en eToro es de 100 USD, sin embargo, este monto es solo si usas un apalancamiento de 1:1. En caso de que uses un apalancamiento de 1:10, solo tendrás que pagar un margen del 10%. Así que en la práctica, si usas un apalancamiento de 1:10, la inversión mínima para abrir una posición en petróleo es de 10 USD. 

En el ejemplo de comercio mostrado, elegimos comprar un CFD de petróleo crudo por valor de 1000 USD. Y usamos un apalancamiento de 1:10. Gracias a este apalancamiento, recibimos CFDs equivalentes a 100.75 barriles de petróleo crudo. Si no usáramos apalancamiento (1:1), nuestra operación solo tendría la fuerza de 10.75 barriles. Esto significa que recibimos 10 veces más ganancias si el precio sube, por consiguiente, también perdemos 10 veces más si los precios del petróleo bajan.

Hagamos un escenario rápido de cómo se calcularían tus ganancias o pérdidas. Si compraste CFDs de 100 barriles de petróleo Brent a la tasa de cambio actual de $92.34 por barril y el precio cambió a $93.34 por barril, obtendrías $99.5 en tu inversión (tasa de "venta" de cierre - tasa de "compra" de apertura) x cantidad de contratos; ($93.34-$92.34) x 100 barriles = $100. De este monto, tenemos que deducir la tarifa de diferencial (la diferencia entre el precio de compra y venta en eToro), que en nuestro caso es 0.05 de diferencial x 10 de apalancamiento = $0.5. Si cerraste la operación, el saldo de tu cuenta sería de $99.5 (ganancia) + $923.34 (inversión) = $1022.84.

Si los precios del petróleo Brent cayeron a $91.34 por barril y cerrarías la operación instantáneamente, perderías $100.5 en tu inversión ($91.34-$92.34) x 10 = -100$ - $0.5 de tarifa de diferencial). Así que de la inversión inicial de $923.34, te quedarían $822.84.

Este cálculo no tiene en cuenta un escenario en el que la operación se mantendría abierta durante la noche. Si ese fuera el caso, también tendrías que tener en cuenta la tarifa de financiamiento nocturno.

Informes COT

Para hacer el comercio de futuros más transparente, cada gran jugador en el juego tiene que informar posiciones abiertas en productos, metales y forex. El informe COT o Compromisos de Comerciantes agrupa todas estas posiciones y nos proporciona datos muy útiles que podemos usar al comerciar productos. El informe COT se publica cada viernes a las 3:30 hora del Este y refleja el estado del mercado del martes anterior. Eso significa que durante el fin de semana, la mayoría de los especuladores de productos analizan los datos del informe COT, por lo que estarían listos para la próxima semana de comercio de productos.

Para descargar el informe COT más reciente, puedes visitar el sitio web de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) - https://www.cftc.gov/.

Cómo se desglosa el informe COT

El informe COT proporciona datos sobre todas las posiciones largas y cortas que han asumido los siguientes 3 grupos principales de comerciantes de productos:

• 1. Comerciales (Coberturistas)
• 2. No comerciales (Grandes Comerciantes)
• 3. No reportables (pequeños especuladores)

El grupo más importante en el que centrarse es el de los comerciales. Ellos son los que conocen el mercado a fondo y saben cuándo el producto es caro o barato. Los comerciales suelen tener las mayores posiciones y los otros dos grupos de comerciantes tienden a seguirlos. A diferencia de los otros dos grupos, los coberturistas tienen interés en poseer físicamente el producto que comercian.

El segundo grupo más importante son los no comerciales (por ejemplo, fondos de cobertura), estos tipos están en el mercado solo para ganar dinero de las especulaciones de precios. Después de los comerciales, tienen las mayores posiciones. Se consideran menos conocedores que el primer grupo de comerciantes.

El último grupo de comerciantes, los no reportables, son pequeños jugadores que se consideran los menos experimentados en el mercado. No se recomienda copiar sus posiciones.

Cómo trabajar con informes COT

Una vez que abres el informe COT más reciente, aparecerá una tabla similar.

Como puedes ver, hay muchos números y navegar en el informe no es particularmente fácil. Después de mirar la tabla por un tiempo, sin embargo, podrás encontrar cuántas posiciones cortas y largas han tomado los comerciantes o cuál es la tasa de interés abierta (número de contratos que no se han liquidado). No obstante, toda esta información no es realmente importante. O al menos a menos que la pongamos en una escala de tiempo. Esto nos ayuda a ver más claramente el sentimiento del mercado y cómo ha cambiado con el tiempo. Para este propósito, puedes usar cualquier herramienta de análisis que soporte el indicador TOC. Personalmente uso spreadcharts.com, que cuenta con el análisis TOC en su plataforma (de forma gratuita).

Un gráfico que muestra las posiciones de coberturistas (rojo) y especuladores (verde)

Si ponemos los datos del gráfico anterior en contexto histórico, podemos encontrar si el mercado estaba sobrecomprado o sobrevendido. Como se muestra en el gráfico anterior, si los especuladores estaban por todo el mercado con sus posiciones largas, el precio del petróleo aumentaba. Por otro lado, también es visible que una vez que los coberturistas comienzan a liquidar posiciones cortas, el precio comienza a caer lentamente.