¿Cuál es el nivel normal de deslizamiento para traders?

En el vertiginoso mundo del trading financiero, el deslizamiento es una realidad inevitable con la que todo trader se encuentra. Entre el momento en que un trader hace clic en comprar o vender y el momento en que se ejecuta la orden, el mercado puede moverse. Este fenómeno se conoce como deslizamiento. Cabe destacar que puede generar ganancias o pérdidas inesperadas, influyendo en la rentabilidad y las estrategias de los traders.

Comprender cuánto deslizamiento es normal y qué deberían esperar de forma realista los traders es crucial para gestionar el riesgo, evaluar el rendimiento del broker y mejorar la consistencia general del trading. En este artículo, exploraremos qué es el deslizamiento, por qué ocurre y cuánto deslizamiento es normal en distintos mercados, entre otras cosas.

¿Qué es el deslizamiento en el trading?

El deslizamiento en el trading se refiere a la diferencia entre el precio esperado de una operación y el precio real al que se ejecuta. Ocurre cuando las condiciones del mercado cambian rápidamente entre el momento en que un trader coloca una orden y el momento en que se llena. En términos simples, un trader solicita comprar o vender a un precio, pero el mercado llena la orden a otro.

El deslizamiento puede ser positivo o negativo. El deslizamiento negativo ocurre cuando obtienes un precio peor del esperado, mientras que el deslizamiento positivo sucede cuando recibes un mejor precio del solicitado. Aunque los traders suelen asociar el deslizamiento con pérdidas, no siempre es desfavorable. Entender ambos es importante. Experimentar de forma consistente deslizamiento negativo puede erosionar las ganancias e indicar problemas de ejecución, mientras que el deslizamiento positivo puede ocasionalmente impulsar los rendimientos.

El deslizamiento ocurre comúnmente durante periodos de alta volatilidad, como durante la publicación de noticias económicas relevantes, las aperturas de mercado o repuntes repentinos de precio. En estas situaciones, los precios se mueven tan rápido que puede no haber suficiente liquidez al precio solicitado, lo que obliga a llenar la orden en el siguiente nivel disponible.

La velocidad de ejecución también desempeña un papel. Los retrasos causados por conexiones de internet lentas, plataformas de trading ineficientes o una infraestructura deficiente del broker pueden incrementar el deslizamiento. Incluso los milisegundos importan en condiciones de mercado que se mueven con rapidez. Por eso la velocidad de ejecución sigue siendo uno de los factores más investigados cuando los traders evalúan brokers.

¿Cuánto deslizamiento es normal?

No existe un deslizamiento normal universal porque es una función de la liquidez y la volatilidad. Además, se manifiesta de forma diferente entre clases de activos debido a las distintas estructuras de mercado y al comportamiento de los participantes. Es totalmente dependiente del contexto. Los traders deben evaluar la normalidad desde varias perspectivas:

La clase de activo

El deslizamiento varía significativamente entre clases de activos debido a diferencias en la liquidez, los horarios de negociación y la estructura del mercado. Los mercados de forex, especialmente los pares de divisas principales como EURUSD, suelen experimentar bajo deslizamiento en condiciones normales gracias a su profunda liquidez y negociación continua. Sin embargo, los pares exóticos y las sesiones de baja liquidez aún pueden registrar saltos bruscos de precio.

En las acciones, el deslizamiento depende en gran medida de la capitalización bursátil y del volumen de negociación del valor. Las acciones de gran capitalización negociadas en las principales bolsas suelen tener diferenciales bid-ask estrechos y un deslizamiento mínimo. En cambio, las acciones de pequeña capitalización o penny stocks son mucho más propensas al deslizamiento, especialmente fuera del horario regular de mercado.

En los mercados de criptomonedas, el deslizamiento suele ser más acusado debido a la liquidez fragmentada, la profundidad variable de los exchanges y la negociación 24/7. Los tokens más pequeños y los exchanges descentralizados (DEX) son particularmente vulnerables al deslizamiento, incluso en condiciones normales de mercado.

Condiciones de mercado

Las condiciones de mercado desempeñan un papel fundamental para determinar la probabilidad y el tamaño del deslizamiento. Durante eventos de alta volatilidad, como la publicación de datos económicos, anuncios de resultados o noticias geopolíticas, los precios pueden moverse rápidamente, dejando una liquidez limitada en los precios solicitados. El deslizamiento también es común durante periodos de baja liquidez, incluyendo aperturas y cierres de mercado, sesiones festivas y horas de negociación nocturnas. Por ejemplo, en el trading de forex, la transición entre sesiones a menudo conduce a menor liquidez y movimientos repentinos de precio.

Tipo y tamaño de la orden

El tipo de orden utilizado también tiene un impacto directo en el deslizamiento. Las órdenes a mercado son las más vulnerables porque priorizan la ejecución inmediata sobre el precio, lo que significa que se llenan al mejor precio disponible. Las órdenes límite eliminan en gran medida el deslizamiento al especificar un precio máximo de compra o mínimo de venta. Sin embargo, la contrapartida es que la orden puede no ejecutarse en absoluto si el mercado no alcanza ese precio. Las órdenes stop pueden experimentar deslizamiento porque se convierten en órdenes a mercado una vez activadas.

El tamaño de la orden también importa. Las órdenes grandes pueden consumir múltiples niveles de precio en el libro de órdenes, dando lugar a ejecuciones parciales a precios peores. Esto es común en activos de baja liquidez, o cuando operaciones de tamaño institucional (órdenes muy grandes) se ejecutan en mercados orientados al retail.

Estrategia de trading

El deslizamiento afecta de forma distinta a las estrategias de trading según el marco temporal y la sensibilidad a la ejecución. Las estrategias de scalping son altamente vulnerables porque dependen de ganancias pequeñas y frecuentes. Para esta estrategia, incluso un solo tick de deslizamiento puede convertir una estrategia rentable en una perdedora.

Las estrategias de day trading se ven afectadas de forma moderada. Aunque el deslizamiento sigue importando, objetivos de beneficio y niveles de stop-loss más amplios reducen su impacto relativo. Sin embargo, el deslizamiento repetido a lo largo de muchas operaciones aún puede reducir de forma significativa el rendimiento global. Los traders de swing y de posición suelen ser los menos afectados por el deslizamiento. Sus operaciones apuntan a movimientos de precio mayores durante periodos más largos. Esto hace que pequeñas diferencias de ejecución sean menos significativas. Para estos traders, el deslizamiento se vuelve más relevante en la entrada y la salida en torno a eventos de mercado importantes.

Lo que los traders deberían esperar de forma realista

Visto a través de estos diferentes prismas, el deslizamiento se vuelve más fácil de interpretar y gestionar. En términos prácticos, los traders deberían esperar cierto nivel de deslizamiento en cualquier broker como un coste normal de participación, no como un fallo del broker. Aun así, el deslizamiento suele ser pequeño y manejable en condiciones normales de mercado. En los pares principales de forex, el deslizamiento típico oscila entre 0 y 0,3 pips durante las sesiones de negociación activas. Un deslizamiento superior a 1 pip en estos pares se considera generalmente alto.

En pares de forex menos líquidos, como divisas menores o exóticas, el deslizamiento es más notable. Los traders pueden esperar de forma realista entre 0,5 y 2 pips en condiciones normales, con desviaciones mayores durante solapamientos de sesiones o publicaciones de noticias. En torno a anuncios económicos importantes, no es raro ver deslizamientos de 2 a 5 pips o más, incluso con brokers de buena reputación.

En acciones, el deslizamiento suele medirse como porcentaje en lugar de en unidades fijas. Las acciones de gran capitalización y alta liquidez típicamente experimentan un deslizamiento de 0,01% a 0,05% por operación en condiciones normales. En contraste, las acciones de pequeña capitalización o con escasa negociación pueden ver un deslizamiento de 0,2% a 1%, especialmente cuando se operan fuera del horario regular del mercado.

En los mercados de criptomonedas, el deslizamiento generalmente es mayor debido a la liquidez fragmentada y a los rápidos cambios de precio. En los principales exchanges, las criptomonedas de gran capitalización como Bitcoin y Ethereum pueden experimentar 0,05% a 0,2% de deslizamiento durante periodos estables. Los tokens más pequeños o los exchanges descentralizados pueden fácilmente ver un deslizamiento de 0,5% a 2%.

Cuándo el deslizamiento se convierte en un problema

Aunque el deslizamiento es normal, un deslizamiento excesivo o asimétrico puede ser una señal de alerta. Si un trader experimenta de forma constante un gran deslizamiento negativo durante condiciones de mercado tranquilas, puede indicar una mala calidad de ejecución o liquidez insuficiente.

Otro indicio preocupante es cuando el deslizamiento negativo ocurre con frecuencia, pero el deslizamiento positivo rara vez lo hace. En un entorno de ejecución justo, ambos resultados deberían ser posibles según el movimiento del mercado. Es importante que los traders distingan también entre el deslizamiento causado por las condiciones del mercado y el causado por un mal momento de la operación. Entrar en operaciones durante periodos de baja liquidez puede conducir a un deslizamiento negativo repetido.

Comentarios finales

El deslizamiento es una parte normal del trading, y comprenderlo es esencial para cualquier trader que busque gestionar el riesgo de forma eficaz. Aunque puede ser frustrante, cierto nivel de deslizamiento es normal en todos los mercados y clases de activos. Los pares principales de forex, las acciones de gran capitalización y las principales criptomonedas suelen experimentar un deslizamiento mínimo en condiciones normales. En cambio, las acciones con poca negociación, las divisas exóticas y los tokens de criptomonedas más pequeños se ven más afectados por las fluctuaciones de precio.

Además, entender el deslizamiento en el contexto de la liquidez, la volatilidad y el tipo de orden puede ayudar a los traders a afinar mejor sus estrategias. Los traders no pueden eliminar por completo el deslizamiento, pero pueden tomar medidas prácticas para minimizar su impacto. En última instancia, la conciencia y la preparación son las claves para navegar el deslizamiento y mantener un rendimiento de trading consistente.